Инвестбанки считают, что для России пришло время нагонять отставание и проповедуют «бычий» взгляд на российские акции.
В пятницу российский фондовый рынок взял отметку 1 500 пунктов и пытается закрепиться выше, текущее значение - 1 500,34 (+0,76%). Инвестбанки считают, что для России пришло время нагонять отставание и проповедуют «бычий» взгляд на российские акции.
Российский фондовый рынок в 2010 г. отстает от большинства развивающихся (EM) - его рост составил 4,7% против 11,1% роста индекса EM. Индекс MSCI AC World вырос на 4,4%. Эксперты Citi считают, что проблема в том, что он слишком большой. У Бразилии и Китая, например, дела обстоят лишь немногим лучше, инвесторы в этом году предпочитают ловить рост на небольших рынках.
Кроме того, доля энергетических бумаг высока, в эта отрасль сейчас не популярна - индекс MSCI World Energy снизился на 2%. Третья причина - львиная доля рынка акций в обращении приходится на бумаги нескольких крупных копаний, а высококапитализированные компании отстают в этом году на многих рынках. Для развивающихся рынков компании mega-caps - с рыночной стоимостью выше $40 млрд.
Но аналитики Citi видят возможности для инвесторов, сохраняя «бычий» взгляд на Россию.. «Мы думаем, рынок покажет лучшую динамику в ближайшие месяцы благодаря восстановлению позиций крупных компаний. Для этого есть пять потенциальных драйверов: увеличение притока капитала в бумаги EM, сравнительные оценки (российский рынок относительно дешев), стоимость цен на сырье (цена нефти выросла), дивиденды и настрой рынка».
Среди CEEMEA в будущем аналитики ждут от российского рынка лучшую динамику, цель на середину 2011 г. сохраняется прежняя - 1 900 пунктов по индексу ММВБ. Потенциал роста к текущему уровню - 28%. Хотя это может показаться амбициозной целью, но ее достижение предполагает небольшую переоценку рынка по коэффициенту P/E (стоимость к прибыли) - с 5,8 до 6,2, учитывая рост доходов компаний на 20% за этот период. Эксперты выделяют акции «Газпрома», «Роснефти», «Норильского никеля», Сбербанка, «Северстали», «Русгидро», Х5 и «Синергии».
В «Тройке диалог» считают, что у российского рынка в 2011 г. есть шансы преодолеть свою зависимость от цен на нефть нефти и продемонстрировать уверенный рост: с одной стороны, в следующем году должны отчасти рассеяться опасения, что мировую экономику ждет W-образная рецессия , с другой - успехи мер по модернизации российской экономики, возможно, станут более очевидными.
«До конца года наиболее интересными нам представляются две группы акций - банковские акции и недооцененные акции быстро растущих предприятий. Здесь мы выделяем LSR Group, "Петропавловск", "Аэрофлот", "Глобалтранс" и МТС, а среди менее ликвидных акций - Sollers, "Силовые машины", ОАК и "Росинтер"», - отмечают аналитики в обзоре по стратегии.
Посмотреть курс валют