|
На фоне стремительного оттока средств из фондов развивающихся рынков в акции этих стран инвесторы продолжают вкладывать деньги, - но, возможно, изымут они их тоже в один момент.
В последние дни инвесторы буквально бежали с развивающихся рынков - отток средств из фондов за неделю, завершившуюся 2 февраля и захватившую период волнений в Египте, составил $4,5 млрд. Это полностью свело на нет приток предыдущих недель, с начала 2011 г. теперь зафиксирован чистый отток средств в размере $3,7 млрд. Тем не менее, пока инвесторы продолжают вкладывать деньги в фонды акций России и Египта.
Аналитик Альфа-банка Ангелика Генкель оценивает последние данные по потокам средств в фонды как удручающие. «Фонды GEM на неделе, завершившейся 2 февраля, испытали колоссальный отток средств, - пишет она в своем обзоре. - Деструктивному тренду подверглись почти все категории фондов emerging markets. Фонды BRIC потеряли $316 млн. Фонды Китая и Большого Китая - около $600 млн, Индии $208 млн». Меньше остальных пострадали фонды Восточной Европы - отток $71 млн.
Российский рынок в фаворитах - фонды России одни из немногих испытали приток средств в размере $196 млн. Это уже третья подряд неделя, когда наблюдается положительный результат. Египет также смог похвастаться притоком - $13 млн. «С одной стороны, устойчивый приток средств в фонды России с начала года, достигший $1,4 млрд, является позитивным сигналом, свидетельствующим о росте привлекательности отечественного рынка. Главными поводами для направления средств в эти фонды является рост цен на товарных рынках, в первую очередь, нефтяных, а также предстоящие IPO/SPO ключевых эмитентов, в т.ч. в рамках приватизации. С другой стороны, столь агрессивный отток средств из emerging markets выглядит опасным», - сомневается Генкель. Такой фон говорит о том, что риски изъятия средств и из российских акций чрезвычайно высоки.
«Причем, судя по масштабам перераспределенных за неделю инвестиций, в случае ухудшения настроений в отношении России их отток может произойти одномоментно», - предполагает Ангелика Генкель.
Стратег «Уралсиб кэпитал» Крис Уифер заметил, что продолжает уменьшаться доля спекулятивных денег - приток в специализирующиеся на России фонды ETF составил $59 млн из $196 млн на минувшей неделе. При этом в конце прошлого года средства ETF превалировали. Это дает надежду на относительную устойчивость тренда. На этой неделе руководитель департамента по операциям с акциями «Уралсиб кэпитал» Олег Воротницкий в комментарии для Vedomosti.ru говорил о том, что на рынке видны западные институциональные покупки, достаточно крупные - на рынок действительно шли большие деньги. Покупатели интересовались ликвидными бумагами компаний нефтегазового сектора.
Опасения за стабильность на Ближнем Востоке заставляют инвесторов с избегать рисковых активов, но интерес к России, как к альтернативному поставщику нефти на европейский рынок на этом фоне только увеличивается.
| |