МДМ-банку не нравится обращение его акций на бирже. Он намерен конвертировать торгуемые префы в обыкновенные акции, листинг для которых не предусматривается. В результате банк сможет экономить на дивидендах, но потеряет симпатии миноритариев
Вопросы, связанные с выкупом привилегированных акций третьего типа, акционеры рассмотрят на годовом собрании 20 июня, сообщил банк. Совет директоров определил цену выкупа в 16,4 руб. за бумагу, что на 6% ниже текущей цены. Цена выкупа определялась независимым оценщиком с учетом средневзвешенной цены за последние шесть месяцев, сообщило руководство банка на вчерашней встрече с инвестаналитиками. Решение о выкупе и конвертации префов будет принято, если за него проголосует не менее 75% от всех держателей префов третьего типа и столько же остальных присутствующих на собрании акционеров, говорит аналитик «Ренессанс капитала» Светлана Ковальская. Конвертация произойдет с коэффициентом 1:1. В МДМ-банке подтвердили эту информацию.
На префы третьего типа у МДМ-банка приходится 7,2% от уставного капитала. К объединенному МДМ-банку они перешли от «Урса банка». Префы третьего типа дают владельцу получение дивиденда в размере 9% годовых от цены размещения одной привилегированной акции третьего типа первого выпуска, составившей $0,9, указано в уставе банка (2,5 руб. по текущему курсу). Это самые «дорогие» для банка бумаги - остальные типы префов дают право на дивиденды максимум 1,1 руб.
Одним из крупнейших держателей префов МДМ-банка является член совета директоров и совладелец Игорь Ким: по информации, имеющейся у банка, он напрямую владеет 0,7% капитала банка в виде привилегированных акций - это порядка 10% от префов третьего типа. Однако это информация годовой давности, уточнил представитель банка. О каких-либо изменениях ему не известно, с Кимом связаться не удалось.
В любом случае, если банк выставляет такую оферту, вероятно, менеджмент так или иначе заручился поддержкой ¾ акционеров, рассуждает Ковальская. Если ¾ держателей префов проголосуют за это решение, то несогласные могут продать свои акции по цене выкупа.
При этом менеджмент банка предупредил, что конвертированные акции не получат листинга, говорит она. «Вся эта операция скорее всего приведет к снижению акций в свободном обращении и простимулирует ряд рыночных инвесторов выйти из этой бумаги, - полагает Ковальская. - Управляющие ПИФами, в частности, ограничены в инвестициях в бумаги, не имеющие листинга». «Фактически это еще один шаг к тому, что банк из публичного становится более закрытым, - рыночным инвесторам дали понять, что они банку не нужны», - говорит один из управляющих. «Держатели получат более понятный, традиционный и востребованный инструмент, обладающий всеми правами, присущими обыкновенным акциям», - уверяют в самом банке. «Миноритариев выживают из банка - после конвертации уйдут и инвестфонды, и скорее всего Ким», - полагает управляющий. Кима при этом могла устроить цена выкупа - осенью 2008 г. префы МДМ-банка сильно просели, цены опускались до $0,2-025, в это время Ким скупал с рынка бумаги - средняя цена его покупок могла быть около $0,4, поэтому сейчас он выйдет с прибылью, говорит он.
Есть и второй вариант - если основным акционерам МДМ-банка Сергею Попову и Игорю Киму придется делить бизнес, проще структурировать сделку с обычными акциями, говорит управляющий партнер компании «Бартолиус» Юлий Тай. При объединении Ким и Попов договорились пять лет, до конца 2013 г., не выходить из бизнеса. «Однако этот срок может и сократиться - у них непростые отношения: летом прошлого года Ким отошел от оперативного управления банком, из МДМ-банка ушла большая часть команды и старой "Урсы", и старого МДМ», - рассказывает бывший топ-менеджер МДМ. В банке не комментируют действия акционеров.
Посмотреть курс валют