|
Кредитный рейтинг столицы Башкортостана изменен со «Стабильного» на «Позитивный». Одновременно подтверждены долгосрочный кредитный рейтинг эмитента «ВВ-» и рейтинг по национальной шкале «ruAA-». Рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта остался на уровне «3».
- Прогноз «Позитивный» отражает наше мнение о том, что финансовые показатели и показатели ликвидности Уфы останутся относительно высокими в 2011-2013 годах, а также ожидания более высокого объема межбюджетных перечислений от Республики Башкортостан, что позволит городу частично компенсировать давление на расходную часть бюджета и сохранить низкую долговую нагрузку, - обосновывают свое решение в Standard & Poor's.
Город Уфа аккумулировал денежные средства в конце 2010 года и, по мнению аналитиков рейтингового агентства, в 2011-2013 годах будет получать более значительные перечисления от Республики Башкортостан, чем в 2007-2009 годах. Так, город может получить прямые инвестиции от региона на реализацию ряда крупных проектов по развитию инфраструктуры. Собственных же источников финансирования в качестве капиталовложений в развитие городской инфраструктуры (включая транспорт, жилищно-коммунальное хозяйство и строительство жилья) будет, скорее всего, недостаточно. Тем более, что в 2011-2012 годах, считают в S&P, администрации Уфы, вероятно, придется решать проблему роста расходов на коммунальные услуги и увеличивать расходы на содержание персонала, составляющие около 40% расходов бюджета. К тому же бюджет Уфы получает минимальную долю поступлений от налога на доходы физических лиц (30%), а возможности увеличивать гибкие доходы у города крайне ограничены. На долю межбюджетных перечислений, вероятнее всего, придется около 35-40% доходов бюджета Уфы в ближайшие три года.
- В нашем базовом сценарии мы также ожидаем, что капитальные расходы Уфы будут софинансироваться федеральным и республиканским правительствами в форме капитальных перечислений. Это позволит городу поддерживать программу капиталовложений на уровне около 15% совокупных расходов, а дефицит с учетом капитальных расходов останется умеренным на уровне 2-5% совокупных доходов города в 2011-2013 годах. Мы ожидаем, что в среднесрочной перспективе полный долг Уфы останется низким по международным меркам. Город вряд ли будет значительно наращивать объем прямого долга, однако планируется дальнейшее предоставление гарантий, в основном для поддержки инвестиционных проектов муниципальных предприятий, - сообщается на официальном сайте Standard & Poor's. - По состоянию на 1 мая город имел 2 млрд рублей денежных средств, которые могут быть использованы для погашения долга. В соответствии с нашим базовым сценарием мы ожидаем, что аккумулированные средства могут быть частично израсходованы в 2011-2012 годах, однако они должны позволить городу погасить весь долг со сроками погашения в ближайшие два года, включая запланированное досрочное погашение кредитов на сумму примерно 250 млн рублей в 2012 году (срок их погашения наступает в 2013 году). Уфа предоставляет бюджетные ссуды муниципальным и частным компаниям, и мы полагаем, что в ближайшие годы город сумеет получить как минимум 200 млн рублей от платежей по этим ссудам.
Отмечается, что рейтинги могут быть повышены. Если финансовые показатели Уфы превысят прогнозируемые в соответствии с базовым сценарием, город сохранит текущий значительный объем денежных средств и расходы на обслуживание и погашение долга на уровне ниже 5% скорректированных текущих доходов в 2011-2013 годах и будет проводить более прозрачную политику в отношении ликвидности.
Напомним, ранее, в апреле, со «Стабильного» на «Позитивный» был изменен и кредитный рейтинг Республики Башкортостан.
| |