Угроза дефолта США и долговые проблемы нескольких стран Еврозоны ставят под сомнение стабильность основных резервных валют - доллара и евро. Следствием этого стали не только новые ценовые рекорды золота, но и резкое укрепление японской иены и швейцарского франка.
Япония в четверг осуществила интервенцию на валютном рынке, чтобы сдержать рост иены, способный воспрепятствовать восстановлению ее экономики. С аналогичной целью, пытаясь приостановить укрепление франка, Национальный банк Швейцарии накануне объявил о снижении базовой учетной ставки до нуля.
Убежищем для инвесторов все чаще также становятся стабильные валюты «второго эшелона». Но в этой связи, не следует ли, скажем, и Центробанку более активно диверсифицировать международные резервы России, дополняя проблематичные традиционные валюты - доллар и евро - менее рискованными, вроде того же швейцарского франка или австралийского доллара?
Перекроить резервы
На американский доллар сегодня по-прежнему приходится 47% международных резервов РФ и 41% - на евро. При этом доля британского фунта сокращена с 10% до 9%, а канадского доллара увеличена до 1%, иена же сохранила свое 2-процентное присутствие. По словам главы Банка России Сергея Игнатьева возможность инвестирования в австралийский доллар и швейцарский франк пока только обсуждается.
Вследствие непрекращающихся проблем с традиционными валютами для Центробанка естественно было озадачиться вопросом, в каком направлении далее продвигать формирование международных резервов, заметила Вестям.Ru аналитик банка «Траст» Мария Помельникова. Впрочем, уточнила она, постепенно диверсифицируя резервы, ЦБ делает это достаточно осторожно. В том числе и потому, что риски, обусловленные инвестированием в активы «второстепенных» валют, не вполне прояснены.
К тому же, сообщил Вестям.Ru старший экономист ИК «Тройка Диалог» Антон Струченевский, Центробанку и гораздо проще закупать валюты стран, испытывающих бюджетные и финансовые проблемы.
В то же время аналитик «Инвесткафе» Анна Бодрова полагает, что на фоне долговых кризисов в ведущих экономиках для ЦБ было бы резонно заинтересоваться также и весьма популярной среди инвесторов валютой Швейцарии, не имеющей внешних задолженностей. По ее мнению, в дальнейшем франк продолжит расти, несмотря на предпринятые Нацбанком ограничительные меры, подчеркнула Бодрова. По ее мнению, было бы неплохо довести долю франка в российских резервах до 2%, а японской иены - нарастить до 3% (через год-полтора экономика Японии, несомненно, оправится от постигших ее в этом году бедствий). А вот британский фунт, с учетом очевидной слабости английской экономики, пока не внушает доверия аналитику. С определенной осторожностью также следует подходить к канадскому и австралийскому доллару. Сильно завязанные на сырьевых ценах, эти валюты являются высокодоходным но, одновременно и высокорискованными, отметила Бодрова.
К слабостям «альтернативных» валют эксперты обычно относят недостаточный масштаб национальных экономик, чего не наблюдается в случае юаня. Но валюта Китая, также переживающего сегодня торможение экономического роста, пока не конвертируема. А что же наш рубль? Есть ли у него шансы стать прибежищем для инвесторов, напуганных нестабильностью глобальных рынков?
Рубль укрепится к доллару
По словам Бодровой, наша страна уже достигла определенных успехов в модернизации отечественной экономики и улучшению инвестиционного климата. Этому соответствует и политика Банка России, направленная на поддержание стабильного курса рубля. В связи с чем, аналитик назвала абсурдными появившиеся прогнозы о неминуемой в ближайшем будущем девальвации российской валюты.
Временное ослабление, но не девальвация рубля в последующем возможны, подтвердила Помельникова. И не исключила, что в среднесрочной перспективе, благодаря высоким ценам на нефть, рубль сможет заинтересовать инвесторов. Хотя далее, в случае снижения сальдо текущего счета и сохранения негативной динамики оттока капитала, его положение может осложниться.
Вполне обнадеживающие нынешние макроэкономические показатели увеличивают и шансы рубля на получение своего куска инвестиционного пирога, констатировал Струченевский. При дорогой нефти, продолжил он, бюджетный дефицит в текущем году ожидается незначительный. При этом демонстрируются неплохие темпы роста экономики. А инфляция идет на понижение и, вероятно, к концу года не превысит 7%. Все это способно усилить интерес инвесторов к рублевым активам. Причем он может еще более активизироваться в перспективе, по мере завершения нынешнего электорального периода и прояснения общей политической ситуации, резюмировал старший экономист ИК «Тройка Диалог».
В подобных обстоятельствах, по его определению, и для рядовых россиян сегодня более предпочтительны рублевые вклады, которые также можно было бы дополнить «металлическими» счетами. Объективно более привлекательными сочли рублевые депозиты и Помельникова с Бодровой. По оценкам экспертов «Инвесткафе», к концу года российская валюта укрепится до уровня 26-26,5 рубля за доллар.
Посмотреть курс валют