|
Решение по вопросу греческого долга может быть принято уже в ближайшие выходные. Инвесторам-оптимистам можно наращивать позиции, особенно по бумагам банков. Консерваторам лучше оставаться вне рынка и сохранять позиции по золоту
Российский рынок акций закончил торги пятницы бурным ростом: индекс РТС прибавил 3,8%, индекс ММВБ - 3,11%. За неделю основные российские биржевые индикаторы также в плюсе: индекс РТС прибавил 10,5% и остановился на отметке 1449,28 пункта, индекс ММВБ - 5,6%, поднявшись до 1431,92 пункта.
По прогнозу стратега Альфа-банка Ангелики Генкель, длительность начавшегося отскока будет зависеть от окончательного решения по долгам Греции. «Инвесторы уже смирились с перспективами "контролируемого дефолта", при котором будет списано до 60% задолженности страны, и этот сценарий уже учтен в рыночных ценах. Официальное начало этого сценария, по меньшей мере, на время снизит давление неопределенности на инвесторов и станет стартом к предновогоднему ралли», - поясняет она.
По прогнозам эксперта, в этом случае динамику лучше рынка покажут акции банков и в первую очередь - Сбербанка. Котировки российских финансовых компаний в последние месяцы коррелируют с динамикой европейских банков, и начало их рекапитализации может оказать поддержку и нашим бумагам. Дополнительным фактором является предстоящее SPO Сбербанка. Будущая оценка банка при продаже станет новым ориентиром бумагам других финансовых компаний.
Консервативным инвесторам, которые не верят в решение «греческого вопроса» в ближайшее время, Генкель рекомендует занять выжидательную позицию, оставаться вне рынка или открывать позиции лишь по защитным активам, в частности, по золоту. Пока неопределенность относительно долгов периферийных стран еврозоны высока, цены на металл будут находиться выше уровня в 1600 долларов за унцию.
С позиции технического анализа привлекательно смотрятся акции ММК и «Распадской». «Обе бумаги с начала года двигались по нисходящему каналу, с августа падение усилилось, что привело к пробитию поддержек. Теперь бумаги пытаются вернуться в первоначальный тренд», - указывает аналитик ГК «Алор» Наталья Лесина.
Сейчас акции ММК и «Распадской» торгуются на уровнях в 14,8 рубля и 91 рубль соответственно. Цели роста - уровни в 18,3 рубля по ММК и 119 рублей по «Распадской».
Статус «защитных бумаг», по крайней мере, на время, потеряли акции ритейлеров. На этой неделе сразу три крупных сети - «Магнит», «О’кей» и X5 Retail Group - представили слабые операционные данные и отчасти зафиксировали отток покупателей. На этом фоне бумаги компаний упали на 3-10%.
Старший аналитик «ТКБ Капитала» Наталья Колупаева связывает падение трафика сетей с внутренними причинами, а не ухудшением макроэкономической конъюнктуры: «Совпало сразу несколько факторов: во-первых, это эффект высокой базы, связанной с активностью покупателей в прошлом году на фоне необычно жаркого лета. Во-вторых, в прошлом году ритейлеры стимулировали трафик за счет привлекательных ценовых предложений, а сейчас нацелились на восстановление операционной рентабельности. И третий фактор - растущая концентрация ритейла в традиционных регионах присутствия».
По прогнозам эксперта, в ближайшее время бумаги будут демонстрировать повышенную волатильность без какого-то четкого тренда. Первым катализатором для сектора может стать публикация сильной отчетности. Как ожидается, уверенные данные в плане рентабельности в третьем квартале покажет «Магнит». Кроме того, четвертый квартал, предваряющий новогодние праздники, традиционно самый сильный по торговому обороту, что также окажет поддержку сектору. Однако Колупаева подчеркивает, что ключевые инвесторы российских сетей - иностранные фонды, и вряд ли они решатся на новые масштабные покупки до появления определенности в отношении состояния мировой экономики.
Во втором эшелоне на неделе динамику лучше рынка показали акции «Соллерса». На волне новости о планах компании сократить чистый долг вдвое за счет распродажи автомобилей Fiat, акции за неделю взлетели на 17%.
«Вряд ли подобная динамика сохранится в ближайшее время. Из-за низкой ликвидности и малой капитализации акции "Соллерса" слишком волатильны и не исключено, что прошедший рост был вызван лишь покупками нескольких крупных игроков», - отмечает аналитик ИК «Тройка Диалог» Михаил Ганелин.
По словам эксперта, акции «Соллерса» сохраняют фундаментальную недооцененность, однако реализовать этот потенциал будет возможно лишь на менее волатильном рынке. Таким образом, инвесторам, не готовым к рискам, вряд ли будут интересны его акции.
Из статистики на неделе будут оглашены данные США по производственной и потребительской инфляции, а также по закладкам новых домов и разрешениям на строительство.
Много информации придет из зарубежного корпоративного сектора. На неделе отчитаются Halliburton, Apple, Bank of America, Citigroup и Wells Fargo, ожидания по финансовым отчетностям понизились из-за отчетности JP Morgan.
В России неделя будет менее насыщенной на корпоративные события: операционные результаты за девять месяцев представят лишь горнорудный холдинг Evraz Group и золотодобытчик Petropavlovsk.
| |