|
Сообщение рейтингового агентства Standard & Poor’s (S&P) о том, что они могут снизить кредитный рейтинг 15 из 17 стран еврозоны, сделало разрешение долгового кризиса еще более сложным, увеличив опасения того, что Европа не справится с этой проблемой.
«Сообщение S&P указывает на сохранение недоверия, - сказал экономист Банка Эстонии Андрес Саарнийт. - По мнению рейтингового агентства, для лучшего координирования экономической политики и решения кризисных проблем ЕС следует предпринять что-то более существенное, нечто такое, чего еще нет в принятых решениях».
Агентство S&P сообщило, что есть несколько причин, которые вынуждают его пересмотреть рейтинги. С 50-процентной вероятностью за таким заявлением последует их снижение.
Решение агентства принято в связи с тем, что экономика ЕС в последние недели столкнулась с серьезными проблемами: ухудшением условий кредитования, ростом ставок по гособлигациям, политическими разногласиями по способам выхода из кризиса, огромными долгами стран еврозоны и высоким риском рецессии.
Эстония зависит от Европы
Во вторник эстонские политики заявили, что они не виноваты (уровень госдолгов у нас очень низкий), но при этом забыли упомянуть, что уровень долгов частных лиц и предприятий в Эстонии далеко не низок.
«Предупреждение о возможном снижении рейтинга является, без сомнения, тревожным звонком для государств, большинство из которых в нем и нуждаются, чтобы двигаться дальше и решать накопившиеся проблемы, - сказал министр финансов Юрген Лиги. - В Европе экономическая среда действительно ухудшается, а Эстония сильно от нее зависит».
Министр финансов Германии Вольфганг Шойбе дал похожий комментарий: S&P побуждает европейских лидеров предпринять какие-то шаги для решения долгового кризиса. Премьер-министр Люксембурга Жан-Клод Юнкер был удивлен, назвав оценку S&P преувеличенной и несправедливой.
В четверг и пятницу в Брюсселе Европейский совет будет обсуждать вопросы долгосрочной конкурентоспособности Европы, как интенсифицировать сотрудничество стран-членов и повысить эффективность контроля за бюджетной политикой. Кроме того, речь пойдет об увеличении кредитных возможностей Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF).
Угрозы S&P снизить рейтинг только усилили царящие в еврозоне неуверенность и недоверие. Это было видно по реакции бирж на сообщение агентства. По словам Саарнийта, рекомендации для разрешения кризиса упрощенно можно разделить на две группы.
«Во-первых, необходимы шаги с долговременными целями, которые, кроме тушения пожара, предусматривают взвешенный рост, например, новая рамочная экономическая политика и планируемые изменения в базовых соглашениях ЕС, - сказал Саарнийт. - Во-вторых, за недостатки экономической политики прошлого и будущие ошибки надо заплатить большие деньги. Или по крайней мере пообещать это».
Отдельная тема
Наше правительство не намерено брать краткосрочные займы. «На Эстонию снижение рейтинга не окажет прямого влияния, кроме того, мы привыкли к тому, что у нас как маленького государства он и так ниже, чем должен бы быть, исходя из реального состояния дел и финансовой политики», - сказал Лиги.
EFSF - это отдельная проблема. Он дает деньги под гарантии государств с рейтингом AAA. Когда рейтинги падают, то это означает проблемы для кредитов EFSF и повышение стоимости их обслуживания.
6 декабря агентство Standard&Poor`s предупредило о возможности снижения кредитных рейтингов 15 из 17 стран еврозоны. Не изменится лишь кредитный статус Греции и Кипра.
Предупреждения
Предупреждения рейтингого агентства S&P:
• Страны, рейтинг которых может быть понижен на одну ступень: Германия, Бельгия, Австрия, Финляндия, Люксембург, Нидерланды.
• На две ступени: Франция, Эстония, Ирландия, Италия, Мальта, Португалия, Словакия, Словения и Испания.
• Долгосрочный кредитный рейтинг Кипра уже с негативным прогнозом, нынешний рейтинг Греции ССС означает, что вероятность невыполнения долговых обязательств велика.
Источник: Standard & Poor’s,
Wall Street Journal
КОММЕНТАРИЙ
Тынис Оя,
Postimees
Как и ожидалось, вероятное понижение кредитного рейтинга Эстонии на две ступени службой кредитных рейтингов S&P вызвало болезненную реакцию Министерства финансов и многих эстонских политиков, занимающихся вопросами финансовой политики.
Таави Рыйвас, возглавляющий парламентскую комиссию по делам ЕС, с пониманием относится к тому, что рейтинги стран еврозоны взяты под наблюдение, но он не считает логичным понижение рейтинга Эстонии.
«Без преувеличений можно сказать, что Эстония относится к числу самых безопасных в финансовом плане стран еврозоны, и рейтинг нашей страны следовало бы оставить на прежнем уровне или даже повысить, но никак не понизить», - сказал Рыйвас.
Критика со стороны Рыйваса, министерства, правительства и многих других в адрес агентства была бы вполне обоснована, если бы речь шла о своего рода «доске почета», составляемой на основании бюджетного баланса. Но это не так.
Кредитный рейтинг страны или предприятия - это мнение агентства насчет того, как оно оценивает способность стран, эмитирующих ценные бумаги, вернуть кредиты. Пересмотр рейтинга означает лишь то, что агентство относится к возможности погашения ценных бумаг Эстонии (если бы они у нас были) несколько более пессимистично, чем в начале августа.
В последнее время бюджетное равновесие стало у нас своего рода фетишем. Самое главное - сбалансированный бюджет, и зачастую именно по нему оценивают экономику и возможности ее роста как Эстонии, так и других стран.
Упорядоченная государственная фискальная политика, конечно, очень важна, но это далеко не единственный фактор, который влияет на нашу экономику. Не менее, если не более важным, является предпринимательская и внешняя среда. В первую очередь именно от этих факторов зависит экономический рост государства и налоговые поступления в будущем, а также платежеспособность государства.
В случае, если долговой кризис еврозоны не удастся остановить, он неизбежно очень больно ударит по нашей экономике, независимо от того, насколько будет сбалансирован госбюджет. Кризис может повлиять на внутреннее потребление, а также на экспорт, поскольку охлаждение затронет экономики наших главных экспортных партнеров.
Если в ближайшее время долговой кризис в еврозоне остановить не удастся и придется снова увеличивать взносы в Европейский фонд финансовой стабильности (EFSF), это, естественно, скажется на бюджетном равновесии государства.
Поскольку Эстония не эмитирует ценные бумаги и не намерена делать этого в ближайшее время, то, в отличие от Финляндии, Германии и других стран, вероятное снижение рейтинга не должно обернуться для нас финансовым бременем. Возможным понижением рейтинга на последующие три месяца агентство S&P просто предупреждает нас, что ситуация может осложниться.
| |