|
ЛУКойл намерен потратить на развитие $150 млрд в ближайшие десять лет и утроить дивиденды. Одно из главных направлений инвестиций - Ирак. Компания сильно рискует, отмечают эксперты.
Крупнейшая в России частная нефтяная компания ЛУКойл опубликовала стратегию развития на 2012-2021 годы. За этот период ЛУКойл намерен инвестировать в общей сложности более $150 млрд, большая часть из которых (около $126 млрд) будет вложена в геологоразведку и добычу. Как пояснили «Газете.Ru» в компании, речь идет прежде всего об Ираке - в 2009 году ЛУКойл выиграл тендер на разработку одного из крупнейших в мире месторождений «Западная Курна-2» (запасы - 1,75 млрд тонн нефти). В прошлом году компания заявляла, что в течение 2012-2013 годов намерена вложить в проект $3,5 млрд.
Также средства пойдут на развитие добычи в регионах, где ЛУКойл уже работает: Узбекистане (газодобыча), шельфе Каспийского моря, Ямало-Ненецком автономном округе. В компании говорят, что ЛУКойл рассчитывает также начать работу на шельфе Западной Африки - в Кот Д'Ивуаре, Гане и Сьерра-Леоне.
Порядка 16% из запланированных капвложений (около $24 млрд) будет направлено в сегмент переработки и сбыта, из них примерно $15 млрд будет инвестировано в России, остальное - за рубежом. «Пока мы не планируем новых проектов, средства пойдут на модернизацию существующих предприятий, увеличение глубины переработки», - уточняют в ЛУКойле.
За счет обширных капвложений компания рассчитывает за 10 лет добыть около 10 млрд баррелей в нефтяном эквиваленте, наращивая добычу более чем на 3,5% ежегодно. К 2021 году годовая добыча ЛУКойла по сравнению с 2011 годом должна вырасти на 50%, составив 1,17 млрд баррелей н. э., из которых 17% (около 200 млн баррелей) будет добываться за счет зарубежных проектов компании. Доля газа в структуре добычи должна составить 27%.
«Новая программа нацелена на повышение инвестиционной привлекательности и многократный рост выплат акционерам», - сообщает ЛУКойл. За 2012 год компания намерена увеличить дивидендные выплаты на 25% по сравнению с 2011 годом.
Каким будет размер дивидендов за 2011 год пока точно неизвестно, но глава компании Вагит Алекперов обещает, что они также будут на 25% выше, чем в 2010 году. За позапрошлый год ЛУКойл выплатил 59 рублей на одну акцию (в общей сложности 50,183 млрд рублей, 18,3% от прибыли группы «ЛУКойл»). Таким образом, за 2011 год дивиденды компании могут составить 73,75 руб. на акцию, а в 2012 - 92,2 рубля.
За десять лет компания намерена увеличить сумму дивидендов втрое по сравнению с 2011 годом, то есть примерно до 220 рублей на акцию. Как заявлял в прошлом году вице-президент ЛУКойла Леонид Федун, в перспективе компания планирует довести дивидендные выплаты до 30% от чистой прибыли.
«Рост дивидендных выплат будет обеспечен растущими денежными потоками благодаря высокой привлекательности инвестиционных проектов», - обещает компания.
По оценке аналитика НОМОС-Банка Дениса Борисова, дивидендные выплаты ЛУКойла в итоге могут вырасти до примерно $6 млрд в год. «ЛУКойл закладывает в свою стратегию цену нефти в $100 за баррель, - отмечает Борисов. - При такой цене в ближайшие годы показатель EBITDA компании (прибыль до вычета налогов и амортизации) достигнет примерно $25 млрд. С учетом запланированных капвложений в размере $15 млрд в год и налогов у компании остается как раз около $6 млрд свободного денежного потока, который она может направить на дивиденды».
Но в этом случае у ЛУКойла не останется свободных средств, и компания тем самым ограничивает свои инвестиционные возможности, отмечает эксперт: «Всегда есть вероятность, что на рынке появится что-то новое, что заинтересует ЛУКойл, а свободных средств уже не будет. Впрочем, компания легко сможет привлечь займы, у ЛУКойла хороший долговой рейтинг».
Стратегия ЛУКойла весьма агрессивна и рискованна, соглашается Андрей Полищук из ФГ БКС:
«Рост денежных потоков рассчитан на будущее, он заложен в основном в зарубежные проекты, связанные с высокими рисками. Учитывая эти факторы, в ближайшие год-два ЛУКойл может демонстрировать отрицательные денежные потоки».
В связи с этим, по мнению Полищука, часть инвесторов - из тех, кто рассчитывал на увеличение денежных потоков в ближайшие годы и не готов ждать несколько лет - могут избавиться от принадлежащих им акций ЛУКойла. Пока негативной реакции на опубликованную стратегию не наблюдается - на ММВБ к 17.30 мск акции ЛУКойла потеряли лишь 0,05%, цена одной бумаги составила 1914,2 рубля на фоне сроста биржевого индекса 1,3%. Автор: Алексей Топалов
| |