Инвестбанки вслед за биржевыми игроками начали делать ставки на ослабление доллара в ближайшие месяцы.
Волна заявлений финансистов и политиков о «валютных войнах» подобно грамотно выстроенной PR-кампании сфокусировало внимание на ежегодном саммите МВФ и Валютного фонда в Вашингтоне, намеченном на нынешний уик-энд. Но пока реальное наступление по всем фронтам идет на доллар, сменивший евро в качестве мишени спекулянтов.
Обвал имени Бернанке
Апатия покинула финансовые рынки после 27 августа, когда председатель ФРС Бен Бернанке заявил о готовности помочь восстановлению экономики, в том числе при помощи еще одной программы количественного смягчения (quantitative easing) - поддержки ликвидностью. Эксперты предположили, что решение о вливании около $1 трлн рынки ФРС примет уже в начале ноября. Позднее регулятор уточнил, что в этот раз планирует применить иную тактику - выкупать ценные бумаги с рынка небольшими порциями, но это не притормозило игроков.
Новость о возможном втором этапе работы «печатного станка» в США дала сигнал атаке на доллар. Курс к корзине валют стран - основных торговых партнеров США с начала сентября потерял около 7%, к евро - около 11%.
До этого американская валюта чувствовала себя относительно неплохо в основном благодаря негативному настрою инвесторов относительно долговых проблем Евросоюза и мировой экономики в целом. Доллар, бонды и золото пользовались спросом в качестве защиты от риска. Слова о проблемах экономики США, угрожающей стабильности американской валюты, звучали все чаще, но доллар продолжал оставаться «лучшим из худших». Правда, еще надежнее выглядела японская иена, укрепившаяся к доллару до максимума с середины 1995 г. Но пик беспокойств относительно еврозоны миновал, и новость от Бернанке определила новый тренд.
Ставки сделаны
Игра крупных игроков в русле нового тренда усиливает движение рынка в заданном направлении. При этом ожидания дальнейшего падения курса доллара обосновываются фундаментальными факторами. Аналогичные серьезные основания приводились аналитиками и в разгар паники вокруг евро - и игры крупных хедж-фондов против этой валюты. Худшие сценарии - падение до паритета с долларом и даже ниже не были реализованы. Теперь запущен обратный процесс.
Эксперты Goldman Sachs сегодня сообщили о понижении прогноза курса доллара, ожидая в перспективе 12 месяцев укрепления евро на 11,5% до $1,55 (текущие котировки - около $1,39). «Слабость доллара снова становится доминирующей темой. В течение некоторого времени мы подчеркивали, что структурные дисбалансы США - главная причина ослабления доллара. В краткосрочной перспективе действовал ряд факторов поддержки американской валюты, но больше они не служат достаточным основанием для прогнозов», - пишут эксперты инвестбанка в своем обзоре.
GS ожидает снижение индекса индекса USD TWI (курса к валютам стран - торговых партнеров) на 4,7% в перспективе 12 месяцев до уровня, близкого к историческим минимумам.
Стратег Wakabayashi FX Associates Эйси Вакабаяси прогнозирует «паническое» падение доллара к японской валюте до 74 иен к февралю 2012 г. (сейчас - около 82,4). Ранее Вакабаяси смог предсказать скачок курса иены к максимуму в 1995 г. «США могут спровоцировать свою собственную версию "паники суверенного долга"», - говорит Вакабаяси (цитата по Bloomberg). Фаза страха начнется примерно в октябре 2011 г., полагает он. Власти США увеличили объем казначейских облигаций в обращении на 62% до $8,2 трлн за последние два года. Доходность 10-летних бумаг в этом году упала на 1,4%.
Впрочем, не все так однозначно - сегодня руководство ФРС попыталось сбить волну слухов о неизбежности количественного смягчения. Агрессивные комментарии подтолкнули инвесторов к фиксации прибыли и курс доллара резко укрепился - с $1,398 до $1,387 в течение получаса. Публикация данных по экономике США проверит тренд и намерения игроков на прочность - плохие новости укрепят ожидания помощи ФРС, хорошие - вызовут сомнения на рынке.
Посмотреть курс валют